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泰胜风能:军工项目落地值得期待 买入评级

时间:2019-04-16来源:云浮新闻网 -[收藏本文]

  [摘要]

  ■事件:泰胜风能公布2017年半年报,报告期内公司实现营业收入7.17亿元(yoy33.22%),实现归母净利润1.08亿元(yoy+1.34%),扣非净利润0.87亿元(yoy-12.90%)。

  ■海上风电和海外业务取得较大突破,陆上风电塔架有望稳步增长:

  上半年,公司实现营收7.17亿元,同比增长33.22%;实现归母净治癫痫病方法利润1.08亿元,同比增长1.34%。分产品来看,陆上风电产品实现收入5.35亿元,同比增长16.27%;海上风电产品实现收入1.47亿元,同比增长813.44%;海洋工程产品实现收入2548.26万元,同比增长-32.70%。利润增速远低于收入增速,主要原因是上半年钢材价格波动较大,塔架采购成本上升较多,导致陆上风电塔架毛利率同比大幅下滑11.68%至27.96%。上半年,国内风电新增并网容量6.01GW,同比下最新癫痫病治疗方法滑22.35%,预计公司陆上风电塔架销量有所下滑,但公司大力拓展海外市场及海上风电市场,产品和市场结构得到进一步优化。报告期内,外销产品实现营收2.08亿元,同比增长173.48%,营收占比达到29%,显著高于2016年9.65%的水平,海外市场布局成效显著。当前宏观用电需求回暖以及弃风限电逐渐改善,风电基本面将迎来复苏,泰胜风能作为国内塔架龙头,陆上风电塔架业务有望实现稳步增长。

  ■海上风张家口市癫痫病中医治疗法电迎来快速发展,蓝岛海工有望超业绩承诺:风电十三五规划提出到2020年,全国海上风电开工建设规模达到1000万千瓦,力争累计并网容量达到500万千瓦以上,2017-2020年海上风电CAGR达33%,同时海上风电的标杆电价在2018年不做调整且政策逐步优化,海上风电有望迎来快速发展。事实上,上半年国内海上风电市场活跃度进一步提高,其中,江苏省的项目建设速度进一步加快,多艘安装船同时施工,大幅缩短了建设周期;福建省有延安癫痫病医院多个项目完成核准和开建;其他省份也已积极的开始前期的风电规划和示范项目的建设。我们认为,在过去几年大量项目的支撑下,海上风电建设将提速。蓝岛海工在海上风电行业内处于国内市场领先地位,将显著受益海上风电的崛起。上半年,蓝岛海工海上风电订单新增7860.6万元,在执行及待执行订单3.76亿,充足的在手订单将保障海上风电业务维持高速增长,我们预计蓝岛海工2017年有望超7200万元的业绩承诺。